伍德玛肯西对矿业的一些看法

中央经济工作会议提出五个重大理论和实践问题，其中之一是初级产品供应保障问题。国际知名咨询机构伍德玛肯西，是自然资源领域的一家全球性研究和咨询公司，为行业提供其赖以决策的数据、分析和洞察。中国地质调查局地学文献中心《国外地质调查管理》2022年第2期介绍了伍德玛肯西近期关于初级产品市场的一些观点。

一、2022年全球能源和自然资源领域五大主题

在2021年经历了一年的戏剧性复苏后，伍德玛肯西近期研究称，能源危机、金属矿业超级周期、转型成本挑战、更高的投资和石油价格上涨，是2022年全球能源和自然资源领域五大主题。

二、自然资源超级周期需求快到了吗？

超级周期是需求的永久性阶跃变化，供给无法满足需求，导致价格长期较高。如果世界追求脱碳路径，那么一个超级周期将在大量不同类型的矿产品中存在。镍和钴无疑将是电池爆炸性需求的受益者。未来五年，铝、铜、镍、锂和钴的绝对增长数量都将高于上一次超级周期。铅、锌和冶金煤的绝对增长量将大致相似。与此同时，毫不奇怪的是，铁矿石、钢铁和动力煤需求的绝对增长量将显著下降。

三、金属需求肯定增长，但供应能够跟得上吗？

实现气候目标的任务有四大支柱：加快淘汰煤炭；减少森林砍伐；加速转向电动汽车；鼓励可再生能源投资。通过增加可再生能源发电和分配、储存、充电基础设施和电动汽车普及来实现第三和第四大支柱，将需要大幅加快初级产品开采和加工投资。随着需求持续增长，分析师的注意力将开始集中在矿业公司上。这一问题的前提是采矿业是否有兴趣为实现气候目标所需的重大投资提供资金。

四、金属和采矿业能让1.5℃的梦想继续下去吗？

关于第26届联合国气候变化大会（COP26）对矿业的影响，广泛的共识是：目前缺乏对碳排放采取迅速、果敢的行动将不可避免地放大未来的挑战。金属供应缺乏弹性无疑将是最大的挑战，因为供应链不太可能以足够快的速度扩展以满足需求。在COP26会议上，137个国家承诺到2030年结束森林砍伐。这个声明给全球矿业部门带来了巨大的挑战，因为许多对能源转型至关重要的矿产品都位于生物多样性极其丰富的地区。银行家、保险公司和投资者承诺将130万亿美元的资产与巴黎协定中规定的气候目标相匹配。这将最终确保提供加速能源转型所需金属所需的近2万亿美元融资，但伍德玛肯西认为在这一点上也存在模糊性。

五、怎样才能将全球变暖限制在1.5℃？

伍德玛肯西开发了首个1.5℃加速能源转型（AET-1.5）情景。为了实现1.5℃目标，所有部门的排放量必须迅速下降，而不仅仅是能源部门。世界必须更有效地消费能源以实现脱碳目标，而土地利用变化的负面影响也需要得到解决。早期低碳能源、低碳氢和碳清除技术在伍德玛肯西的情景中扮演着重要角色。

1.5℃的世界更加一体化和互联互通。它的效率高，生产率高。根据AET-1.5，电池创新需要大幅提升。能源密度要达到所需的程度。到2050年，电动汽车（EV）将占所有新增乘用车销量的95%。在伍德玛肯西AET-1.5情景下，电力需求也迅速扩大，因此需要在低碳解决方案上进行大规模投资。所需资本支出的最低水平为50万亿美元。

六、更快速脱碳：采矿业回归基本面？

伍德玛肯西指出，要警惕矿业人才缺口，当前采矿工程本科生的数量在澳大利亚和美国持续下降。交付周期长和缺乏先进项目也会造成供应缺乏弹性。目前单位GDP的二氧化碳强度约为0.4千克，到2050年应降至0.2千克。在1.5℃加速路径下，碳强度需要降至每单位GDP 0.05千克以下——这是一个极具挑战性的目标。大多数金属可以无限重复使用，经济成本和碳足迹更低。环境政策将迫使废料利用率迅速增加。

七、2022年全球油气勘探的五点趋势

伍德玛肯西2021年12月出版了《2022年全球油气勘探展望》，提出了五点趋势，分别是：（1）将继续开展高影响勘探；（2）四面楚歌的勘探者必须优先考虑利益相关者的参与；（3）深水仍将是最重要的资源主题；（4）非洲将使油气勘探回归；（5）油气许可证发放将受到关注。

八、各大石油巨头加速向新能源倾斜

目前，所有大型石油巨头在新能源方面的预算目标都是平均每年40亿美元，几乎占总投资的25%。多元化的专业公司关注陆上风电和海上风电，它们是为数不多的具有商业性和可扩展性的低碳技术。地理多样化是可再生能源领域大公司越来越重要的一个主题。可再生能源投资组合扩展到全球，就像油气勘探和生产一样。所有的大公司都希望从CCS和氢这些新兴技术中分一杯羹，这些技术无疑将在实现净零排放中发挥重要作用。投资仍然有限，但随着它们走向商业化和规模化，两者的预算都将大幅增加。

九、COP26对能源和自然资源行业意味着什么

伍德玛肯西的分析师撰文总结了COP26对能源和自然资源行业带来的机遇和挑战，包括：（1）全球经济：仍缺乏协调、政策细节和坚定的支出承诺。（2）全球碳市场：纳入《巴黎规则手册》第6条使全球碳市场成为现实。（3）化石燃料：补贴已摆在桌面上。（4）煤炭：暂缓执行死刑；（5）天然气：留下恢复的足够空间。（6）石油市场：没有什么意外，预计中期石油需求将持续增长，产量增长足以满足需求。从长远看，CCS和低碳氢的采用将支持合成燃料向更难脱碳的行业供应。（7）上游石油和天然气必须脱碳。（8）石油化工：难以脱碳的石化产品价值链是变革的障碍。但石化行业需要加快净减排速度，以避免未来受到COP大会的关注。（9）投资者：COP26加大了可持续发展的热度。（10）电力和可再生能源：21世纪的经济将是电力经济，并由低成本可再生能源提供动力。（11）氢：新的承诺是朝着正确方向迈出的一步。（12）碳捕获与储存：为快速增长做好准备。（13）金属：能源转型的任何加速都将推动对金属和电池原材料的更大需求。

 （地学文献中心要闻第14期）